GM планирует выделить подразделение автомобильных запчастей Delphi

Aug 13, 2023

Корпорация General Motors заявила в понедельник, что намерена продать свое огромное подразделение автозапчастей Delphi в следующем году, что может улучшить ее конкурентоспособность, но ухудшить и без того испорченные трудовые отношения.

Несмотря на то, что имя Delphi не стало общеизвестным, в результате сложной сделки с акциями с 200 000 сотрудников она стала 25-й по величине компанией в стране - больше, чем Intel, Chase Manhattan или Lockheed Martin.

Delphi, объем продаж которой в 1997 году составил 31,4 миллиарда долларов, помимо прочего, производит свечи зажигания переменного тока, радиаторы и компоненты рулевого управления. Сделка оценивается аналитиками более чем в $10 млрд.

Хотя это было долгожданным, объявление о сделке произошло всего через пять дней после того, как гигантский автопроизводитель урегулировал 54-дневный трудовой спор, который частично разгорелся из-за желания GM закрыть неэффективные операции Delphi.

Профсоюз United Auto Workers последовательно выступал против продажи Delphi и поздно вечером в понедельник резко отреагировал на заявление GM, заявив, что сделает все необходимое, чтобы защитить рабочие места почасовых сотрудников Delphi.

Председатель GM Джон Ф. Смит-младший заявил, что продажа Delphi представляет собой исторический стратегический сдвиг от вертикальной интеграции, при которой GM производит все, от мельчайших деталей до сборки и доставки автомобиля.

«Вертикальная интеграция сегодня не является преимуществом», — заявил Смит на пресс-конференции.

Действительно, Ford Motor Co. и Chrysler Corp. производят гораздо меньше собственных запчастей, как и многие американские производители тяжелой техники. GM предпринимает шаги спустя долгое время после того, как отказ от вертикальной интеграции стал бизнес-тенденцией.

Корни Delphi уходят корнями в самые ранние времена существования GM. Основатель GM Билли Дюрант купил свечи зажигания переменного тока в 1909 году, а четыре года спустя Dayton Engineering Laboratories (Delco). Вскоре он приобрел компании, принадлежавшие Чарльзу Кеттерингу, изобретателю автозапуска.

Когда компания станет публичной, это станет одним из крупнейших первичных размещений акций в истории США. В 1997 году Delphi заработала 1,2 миллиарда долларов.

GM планирует предложить от 15% до 20% акций Delphi в ходе первичного публичного размещения акций в первом квартале 1999 года. Позже в этом году автопроизводитель продаст свои оставшиеся активы, либо разрешив акционерам GM обменивать акции GM на акции Delphi, либо предоставить акции Delphi в обмен на акции GM или сочетание того и другого.

Однако в конечном итоге сделка будет структурирована, она не будет облагаться налогом для акционеров, заявили в GM. Оно должно быть одобрено федеральными налоговыми органами.

Большинство биржевых аналитиков высоко оценили продажу Delphi. «Они пытаются создать дополнительную ценность для акционеров», — сказал Дэвид Хили, аналитик Burnham Securities.

Тем не менее, акции GM упали на фоне падения рынка, что сильно ударило по акциям автомобильных компаний. Акции GM упали на $1,19, закрывшись на уровне $71,13, на торгах на Нью-Йоркской фондовой бирже.

GM производит больше своих компонентов, чем конкуренты, которые могут покупать те же детали дешевле у сторонних поставщиков, часто не входящих в профсоюз. GM производит около 65% своих запчастей, по сравнению с менее чем 50% у Ford и 30% у Chrysler. (Ожидается, что Ford также вскоре выделит свое подразделение запчастей Visteon.)

Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's заявила, что продажа Delphi может устранить конкурентное преимущество GM, вызванное высоким уровнем вертикальной интеграции. Но это несет в себе значительные финансовые и трудовые риски.

«В частности, существует значительная неопределенность относительно реакции на этот шаг со стороны основных профсоюзов GM», — заявило S&P; аналитик Скотт Спринзен.

Президент UAW Стивен Йокич заявил в своем заявлении, что профсоюз уже давно выражает свое несогласие с выделением Delphi. «Это остается нашей позицией», - сказал он.

Профсоюз опасается, что продажа Delphi приведет к закрытию заводов и возможным увольнениям. Кроме того, после отделения от GM производитель запчастей, скорее всего, будет настаивать на уступках по контрактам, таких как снижение заработной платы.

«Большую озабоченность профсоюза вызывает двухуровневая структура заработной платы», - сказал Дэвид Коул, исполнительный директор Управления по изучению автомобильного транспорта Мичиганского университета.